México, (6 de enero): Muy pronto las administradoras de fondos de ahorro para el retiro (Afores) que den rendimientos bajos a sus clientes también enfrentarán una caída en sus ingresos por concepto de cobro de comisiones, advirtió el presidente de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), Carlos Ramírez Fuentes.

Pero las Afores reiteran que de cambiar el esquema de cobro asumirán menos riesgos al invertir el ahorro de los trabajadores. “La medida podría obligar a las Afores a adoptar una estrategia de inversión más conservadora para evitar que sus ingresos sufran volatilidad”, declaró a CNNExpansión Carlos Noriega, presidente de la Asociación Mexicana de Afores (Amafore).

Pero Ramírez Fuentes insiste en que la medida, lejos de afectar el rendimiento de los trabajadores -como lo declaran las Afores- generará incentivos para que las administradoras revisen sus estrategias de inversión y maximicen el beneficio del trabajador.

“Estamos convencidos de que no va a ser así. Las Afores de menor rendimiento deberán tomar una decisión mucho más profunda sobre si quieren seguir subdiversificando (sus portafolios) porque sus ingresos también serán menores. Si quieren seguir así, está bien, pero les va a costar al bolsillo”, dijo.

La iniciativa de reforma a la Ley del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), presentada por el Gobierno federal el pasado 8 de septiembre, propone incluir en el cálculo de la comisión un componente ligado al desempeño de la Afore, lo cual no ha sido bien recibido por parte de las administradoras.

Para Ramírez Fuentes, la prueba más clara de que se necesita este cambio es la brecha que existe entre el rendimiento más alto y el más bajo que se ofrece. “Si los intereses del trabajador y la Afore estuvieran alineados con el esquema de cobro actual (comisión sobre saldo), no existiría una brecha tan grande”, expuso.

Al cierre de noviembre del 2013, la Afore que registró el mayor rendimiento en los últimos 4.5 años para la Siefore Básica 4 (que corresponde a los trabajadores de 36 años y menores), fue SURA con un rendimiento de 12.10%, mientras la afore con el menor rendimiento en ese periodo ha sido ha sido Inbursa con 6.43%. Esto es una diferencia de rendimiento de 5.67 puntos porcentuales.

Por otro lado, las Afores con el menor rendimiento no necesariamente son las que tienen las comisiones más bajas. En ese mismo periodo, Afore Inbursa, ha tenido el menor rendimiento del sistema y su comisión actual de 1.14% está muy por arriba del 0.99% que ofrece PensionISSSTE.

PensionISSSTE, por su parte, es la Afore con la comisión más baja y que en los últimos 4.5 años ha registrado los mejores rendimientos en tres de las cuatro siefores existentes, según datos de la Consar.

Afores podrían llegar a los extremos

Otra de las consecuencias de esta medida es que las administradoras adopten una estrategia más arriesgada en sus inversiones con el propósito de obtener mayores rendimientos y así, incrementar los ingresos por concepto de comisiones, expuso Carlos Noriega.

Sin embargo, por muy arriesgada que fuera la estrategia, tendrían que hacerlo respetando los límites de inversión que establece la Consar para cada tipo de activo. Revisa aquí el régimen de inversión de las afores.

La propuesta del Ejecutivo contempla que este componente por desempeño pudiera representar como máximo 30% de la comisión total que cobra la Afore.

“No quiere decir que tenga que ser 30% (podría ser menor). Tal vez podemos empezar con un 5% y de ahí avanzar hasta llegar al límite con el que la Consar de sienta a gusto”, dijo Ramírez Fuentes.

El Congreso podría retomar en febrero de este año la discusión de la reforma al SAR. De ser así, la Consar espera introducir este nuevo componente de la comisión en diciembre del 2014 para aplicarse en 2015, anticipó.

Comisiones vigentes en 2014

Estas son las comisiones que cobra cada una de las afores por administrar los recursos de los trabajadores. Actualmente esta tarifa se cobra únicamente sobre el saldo de la cuenta. Compara las Afores, revisa el rendimiento histórico de cada una aquí.

Afore:

Comisión vigente en 2014 (%)

Coppel

1.34

Invercap

1.32

Azteca

1.31

Afirme

1.32

MetLife

1.25

Principal

1.24

Profuturo GNP

1.17

SURA

1.15

Inbursa

1.14

Banamex

1.09

XXI Banorte

1.07

PensionISSSTE

0.99

Fuente: Consar.